美图上市首份年报巨亏63亿元,美图面临困局

美图上市首份年报巨亏63亿元 营收仍靠卖手机
 
  有分析指出,说到底,美图秀秀就是一个美图软件,能够带来多少变现更是一个让人难以确定的难题
  股价大涨大跌之际,上週五晚,美图公司发佈了其上市后首份年报。
 
  报告显示,2016年度,美图的营收为15.79亿元,同比增长112.8%;经调整亏损淨额同比大幅下降23.9%至5.405亿元,公司称主要得益于毛利提升,以及营销及推广开支在不影响用户增长的情况下有所减少。
 
  不过,美图年内亏损淨额为62.609亿元,2015年亏损为22.176亿元。
 
  营收仍靠手机
 
  在美图业绩交流会中,美图董事长蔡文胜再次就美图亏损一事回应,称主要是国际会计法不一样,中国香港很少碰到这样的问题,因中国香港很少碰到大的互联网公司上市。“如果加上可转换、可赎回优先股公允价值等非现金及非经常性开支,美图2016年亏损是62.6亿元,但大部分在股份于香港交易所上市后的财政年度内不会重现。”
 
  蔡文胜称,美图实实在在的亏损是5.405亿元,与2015年相比经调整亏损淨额同比下降23.9%。
 
  从美图的收入结构来看,主要分为智能硬件业务和互联网及其他业务,前者是美图营收最重要的来源。
 
  在主要的营收业务之中,互联网服务及其它收入为1.05亿元,同比增长40.1%;智能硬件收入14.73亿元,同比增长120.99%。也就是说,公司智能硬件收入占总收入的比例达95.15%。
 
  据美图披露的数据,2016年公司智能手机的销量为74.83万台,增长率为120.9%。而每台手机的平均销售价格为1959元。
 
  蔡文胜在业绩发佈会上表示,2017年手机收入至少会增加一倍,目前主要以国内市场为主。其还表示,通常智能手机要上2000万台上才能盈利,去年美图销售75万台已经实现盈利,今年还会推出更高端的手机,毛利率也会提高。
 
  不过,这个主营收入来源却被分析师认为,受製于整个智能手机市场的饱和状态和细分市场的体量,并不足以保障公司营收的持续增长。
 
  并且,此前美图曾推出高价手机T8,并被指故意炒作天价手机,但消费者并不买账。美图今年欲再推更高端、毛利率更高的手机,有分析人士在与《证券日报》记者交流时认为,市场接受度恐不乐观。“况且一年几十万部的销量,毛利再高,也撑不起美图如此高涨的市值。”
 
  变现始终是个难题
 
  不过,虽然目前收入还是要靠手机硬件,蔡文胜却表示希望两年后美图可以成为像Facebook一样用户规模的互联网公司。
 
  此次年报,美图尽力描绘了公司的互联网属性。
 
  来自互联网及其它业务的收入为1.05亿元,同比增长40.1%。该业务占总营收的比重为6.65%。该业务增长主要由于广告收益大幅增加,以及在美拍上销售虚拟道具所得的收益大幅增长。
 
  以美拍为例,该产品产生的充值总金额从2016年上半年的130万元大幅增长到2016年下半年的4430万元,增幅超3200%。平均每月付费用户人数也从2016年上半年的约58000人增长到2016年下半年的224536人。
 
  财报数据显示,2017年1月份,美图月活跃用户为5.2亿,同比增长约32%。2016年,平均每月每个月活跃用户的收益为0.292元,同比增长75.9%。另外,美图影像应用处理逾了680亿张照片。
 
  美图的核心价值仍在其用户数。但是有分析直言,互联网流量时代正在过去,流量红利能不能变现始终是有悬念的。
 
  蔡文胜表示,商业化方面,一方面是智能硬件会继续快速发展,同时会在广告和电商两个领域开始佈局和发力。
 
  不过,上述分析还指出,说到根上,美图秀秀就是一个美图软件,能够带来多少变现更是一个让人难以确定的难题。
 
  瑞银预计,今年美图公司收入34亿元人民币,或继续亏损。
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